好书一起读：《价值投资的秘密》
ailucy 2023年05月08日 星期一 上午 10:34
作者简介：乔尔·格林布拉特，美国戈坦资本创始人和合伙人，哥伦比亚大学商学院客座教授，著有《股市稳赚》、《股市天才》等书。他是滚雪球理念发明者，也是价值投资的标杆人物，其到2005年前的20年复合收益率高达40%。
本书适合中小投资者阅读。乔尔·格拉布林特认为，短期内价值投资的策略并非都是有效的。因为在大多数情形下，股票价格反映的几乎都是短期的情绪，很少能够反映出公司的价值。应对这样的良好情绪和直觉，只要什么都不做就可以。不理性的社会，是理性的你一生的机会。
一、你能击败市场吗
答案是能。成为成功的股票投资者很简单。大部分人都能做到，只是大部分人不能那样做。理解为什么他们不想那么做（或者不那样做）才是成为成功投资者关键的第一步。
二、成功投资的秘密
成功投资的秘密是估算某些东西的价值，然后花更少的钱买下来。
三、估值并不容易
给公司估值时，单独依赖相对估值是非常危险的。弄清楚如何估计公司未来30多年的盈利，但这不是给公司估值的唯一方法，其他估值方法还有相对估值、并购估值、清算估值和所谓的分类加总估值。不幸的是，所有这些方法都很难使用，也经常导致非常不准确的估值。如果不知道如何给一个公司估值，我们将无法明智地进行投资。
四、应对估值的挑战
最佳的行动方案是选择出少数能够理解其业务构成、行业前景和未来盈利情况的公司进行研究。对这些你有能力估值的少数公司，做出最佳的预测和比较。
五、选择有优势的领域挑战
投资大鳄们完全不会投资的小市值股票。
能否找到便宜货，最重要的是知道去哪寻找，而不是非凡的天赋。此外，寻找破产公司以及其他有可能产生股票定价过低的机会包括重组、合并、清算、资产出售、红利分派、股权出售、资本结构调整、期权、小型国外证券、复杂债券和其他类似机会。
六、基金投资的挑战
长期来看，集中投资的股票组合可能是击败市场指数很好的方法，但是在短期时间范围来看，对基金经理的业务和职业生涯也带来很大的风险。
七、比指数基金更好的选择
投资基本面指数：不考虑公司市值大小，可以更多地反映整体经济情况。
八、击败市场的指数
市场市值加权指数击败了大部分主动管理基金的基金经理。
等权指数和基本面加权指数击败了市值加权指数。
价值加权指数可以打败上述所有的指数。
九、坚持长期正确的投资
如果选择价值加权指数基金，我们实际上能够利用大部分人所犯的系统错误，而不是在这些错误中遭受损失。
记住，价值策略有效的唯一原因是，我们系统地买入大部分人不想买入的公司。许多价值加权指数高的公司，下一年或者之后的年份前景看上去并不太好。整体上，情绪告诉我们要回避这些公司。在另一方面，每个人都知道坏消息，购买这些股票一般不必付出过高的价格。事实上，人们一般会反应过度，我们会持有一个过度折价的组合，重要的事情是我们系统性地做这件事。
本文内容来自网络，仅供学习、参考、了解，不作为投资建议。股市有风险，投资需谨慎！