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第四章 横盘趋势的交易规则

琢磨透水涨船高的道理，便能更容易赢得收益。

概述：本章重点讲述股价进入横盘以后的操作方法，分别对下降趋势结束、横盘运动时的低吸高抛战法、主力在底部收集筹码的各种手段，以及筑底期间的骗线和白马股的捕捉技巧做详细的图形分析。

即使是刚入股市的投资者，阅读完本章内容之后都会有茅塞顿开的感觉。实盘操作中出现的最严重的亏损问题通常不会是在单边下降趋势，而更多的是在调整走势当中。投资者入市后都明白一个道理，股票进入下降趋势盈利是比较困难的，所以，基本都会选择止损，大亏的可能性很小。除了无视趋势的死多头以外，不大会出现深度套牢的现象。而调整走势则不同，股价在某个区间内上下拉动，操作好了就是低吸高抛，操作不好就是高吸低抛，反复几次结果可想而知！

需要学习和掌握的内容

了解：横盘走势中的交易规则。筑底期间，主力吸筹行为已经决定了股价未来的运行方向和高度。这时，主力在相对低点利用各种手段将散户手中的筹码聚拢在一起。当然，长期来看这也并不是什么坏事：主力将分散筹码集中到自己手里，即维护了盘面的稳定，也具备了控盘能力，将来必然会向上拉升，且幅度基本都在一倍以上。

理解：技术的核心是通过图形分析解决何时买入与何时卖出的炒股难题。图形分析是赋予投资者的使命。能不能用好，能用到什么程度都与使用者有关。因此，利用图形分析得出结论以后就要严格执行，若犹豫不决将会错过最佳买卖点。本章将讲述的轨道技法，是一种专门在震荡走势中进行低吸高抛的交易策略。在其他技术指标出现钝化时，该技法就会成为最主要的分析工具之一。

掌握：股价进入横盘趋势的研判技巧。这样才能对横盘走势有一个正确的分析。下降趋势结束，新横盘趋势开始，其间反复调整是构筑底部形态的过程。对此，要有尊重现实走势的心理准备。在转势信号未确定之前，投资者应依旧采取震荡走势策略，这样可以减少很多麻烦。

3.1用两个信号告诉你股价顶底

股票分析中最重要的就是能够较准确地找到股价未来的顶和底。这是直接关乎交易成功的根本问题。如不能做到这一点即便是在买卖中赚到收益，将来也一定会将这收益再还回去。

本节用两个信号告诉你准确找到股价顶、底的技法，将运动中的各种变化，以图形的形式表现出来，让股票玩家能够非常清楚地看到现在和未来走势方向。

3.1.1股价进入底部时的变化

横向走势的形成，是股价进入下降趋势末端以后，在某个区间供求关系平衡的写照。事实证明，每一轮下跌之后都会经历一个缓慢上涨的过程，而调整则是推动未来股价进入上升趋势的基础。通常，调整时间越长，将来股价上涨的幅度就越大。这是基于对价格形态的研究，用一句话来形容那便是“横有多长，竖有多高”。当然，底部区域持续的时间长短，目前并没有理论来评判，实践中可以做到的是，用技术来预判价格的高低点以及演变的某种形态。

下面以恒大高新的走势为例来讲解高低点的预测。如图3-1所示，该股从下降趋势进入横盘趋势，当底部收敛三角形完成以后，股价便进入筑底阶段，如图3-1中的A点处。之后向上反弹至下跌前高点，受阻回落，技术上有二次探底要求。这是可以提前预知的，因为目前市场还没有进入强势状态，底部反复运动是常态。所以，反弹高点可作为短期出局的最佳点位，如图3-1中的B点处。

图形研判中，此时可以朦胧看到股价未来的整体走势，回踩至前低点为支撑，跌破将还有新低，反之，就会上涨。但从以往的操作经验看，继续向下的可能性很小，一般都会选择向上。所以，实盘操作把它列为短线入场点，如图3-1中的C点处。反弹开始，新的横盘趋势正式成立，由A、B、C三点构成一个类似箱体的走势，而且，回踩至前期低点为支撑，反弹至前高点为压力。若在此区间反复运动，便是根据信号提示交易的重点，直到股价向上突破。

股价横盘时，低位支撑为入场点，高点压力为卖出离场时机。若趋势未发生转变，就一直按此策略操作。

3.1.2双底形态的演变过程

股价经历一波下降趋势以后出现低点，如图3-1中A点处。所谓底部是由反弹开始，技术上必须得到趋势确认才能肯定。那么，如何确认底部？这在图形研判中可以找到。现在我们把问题带回上一章内容中去，收敛三角形底部形态特征，会告诉你低点发出的时间和应该采取怎样的手段。所以，这里只能把它称作是双底形成前的一个信号，并不能确认它就是横盘调整中的底，唯有等到第二个低点出现才能证明。

股价自A点开始向B点反弹，遇阻后开始向下回落，但这期间无法判断它会在哪里受到支撑，所以等待价格自然下降是最好的策略。当然前期低点是一个衡量走势强弱的标准：若能在此点之上启动，说明上涨意愿大于调整，未来形成双底向上的可能性很大，反之，调整的时间就会加长。

3.1.3筑底期间的价格变化

下降结束，趋势正式转变为横盘，其间反复震荡在所难免。这好像也成了惯例，因为要想上涨就必须让主力在底部吸收足够的筹码。根据分析，价格在回探过程中曾一度击穿前期低点，但这种走势很快就被收回。那么，低点砸盘的目的又是什么呢？有两种：送礼，提前埋单，邻近低点砸盘让之前预埋的单子在低位进来，成交后快速拉起；诱空，即把散户筹码震出来，这种现象通常都发生在小盘股上。

因此，需要注意的盘面变化是在收盘前必须将价格拉回至前期低点价格之上，否者就会失去震仓的意义。价格拉回可验证原来双底的判断。如果至收盘价格还在前低点之下，则双底不成立，后期有继续下跌的可能。做好两手准备是抄底应对之策。所以，弱势市场抄底是冒着一定风险的，且仓位都要控制在自己可以承受的范围之内，也就是总资金的20%，这便是最理想的资金配比。

以恒大高新2016年3月1日分时走势为例，股价向下回落至第二个低点时突然砸盘，直接击穿前期低点10.58元后，在底部放出巨量。这是主力吸货行为。分时出现这种情况，后势基本都会有一定的涨幅。所以，实盘中需要对所选股票进行跟踪，若日线股价走势处在相对低位，而且盘中出现图3-2所示的形态，就可以及时跟进。

次日盘中放量冲击涨停，更加印证了之前的分析。未来上涨第一目标位可以先看到图3-1的B点处，也是双底形态确认后的颈线位。这里是个套牢盘比较密集的地方，解套者的抛售给短期价格上涨会造成压力。如果调整后重新上涨，那至少也是双底形态价差的一倍以上。

分时震仓的目的是对日线走势的弥补，大的变化通常出现在重要底部或重要顶部。

横向运动中的交易策略就是通过对两个低点的判断，确认未来股价可能上升高度。见图3-1中，B点既是颈线位，也是压力点。因此，这里是低点确认后上涨的第一个目标价格。假如上涨意愿强烈，遇阻回落后将很快重返升势；反之，上涨意愿不佳或条件不充分，遇阻后就很有可能形成另一种多重底走势。

3.1.4双底形态技术确认

怎样确认双底形态的完成和突破呢？理论上，双底形态是从下降趋势转变而来的。当下降动能出现衰竭，随之而来的就是价格在底部区域的反复震荡。这时股价常以横向的运动方式进行，所以，利用区间震荡的原理在本阶段采取低点买入、高点卖出的交易策略较为妥当。

首先，确认一个下降后的低点并以此作为对后期走势研判的标准，即图3-3中的A点处。图3-3中的B点是自A点反弹后形成的阶段性高点。若此点成立，股价将会选择向下回探，操作上不应急于跟进，待价格下降至前期低点时实施买入计划。图3-3中的C点即为买入点。

双底形态构筑图诠释股价由下降转为横盘趋势的运动特征，在此期间以调整走势最为常见，或是双底或是多重底。

3.1.5实施买入计划的两点要求

开始止跌并展开反弹，为半强势调整，后势有长期向好的局势。不过时间上会稍长一些。

后快速向上拉回，至收盘后仍收出中性阳线，为强势调整，后势具备快速上涨的条件。

除此两点，若股价下探后未能及时拉回并至收盘出现中性阴线，将预示新一轮下跌的开始。这时，即调整平台低点跌破后期将继续沿下降趋势方向运行，直至新的低点出现。

双底若成立，则未来股价将在A点至B点空间内运行。这是横向运动走势的规律。C点买入信号的产生是借助A点价格的完成，触及的次数越多证明此位支撑越有效。而B点卖出信号则是在A点至C点之间形成的阶段性波峰，对股价反弹具有压制作用，形态上俗称“颈线位”。确切地说，通过A、B、C三点构筑的双底形态对后期股价走势有折射作用：上有压力，下有支撑，在某底部区域形成区间运动，直至价格突破。

理想中的走势是价格在区间内反复运动，持续时间越长预示未来股价突破后的上升幅度越大。这种形态下，只要你能耐得住寂寞，将来就会有不菲的收益。

然而，现实与理想的差距就是当现实发生变化时，理想也会随之改变。换言之，理想是为现实服务的。在缺乏对走势做出预判的能力时，你无法说服自己在收益较可观的情况下继续持有头寸。人是利益的囚徒，风险的喜好者，面对账面资金快速增大，背后所担心的事情往往是如何保位收益，而不是理性观察市场。

3.1.6如何抓住关键点

突破前是横向走势，而突破则是方向的改变。这时确认突破关键点显得非常重要。那么怎样来确认关键点？图3-3中的B点颈线位是强弱分水岭：之下运行，股价将延续横行运动；之上运行，是趋势的转变，即原有的横向走势结束就会出现新的上涨。关键点在突破的过程中完成。

颈线位突破回踩，受到支撑才能确认未来股价的运行方向。需要注意的是，在此期间，价格变动常会超出想象，或是寻找合适的时间，或是凝聚力量。总之，你要知道关键点在哪里。如图3-4所示，复旦复华在股价拉升前就完成了趋势转变的全过程。

股价从下降趋势转为横向运动时出现的双底形态，调整后向上反弹至颈线位，完成趋势转变的全过程。

从趋势运行角度分析，A、B、C三点是横盘趋势的一种表现形式，而突破、回踩、确认是完成趋势转变的重要过程，该过程在本书中被称为“关键点”。

依照规则，任何趋势的转变都可能产生关键点，无论是在盘中，还是在中长期趋势中，它们都以大相径庭的形式出现。通常中长期突破的现象在判断上更容易一些，而如在盘中出现的话对投资者的操盘水平就有很高的要求。盘感是整体操盘能力的一种表现形式，它不以某种固定模式出现，而是由盘中走势变化的形式决定，尤其是在判断股价进入大底或大顶时起到的作用非常大。

3.1.7主力震仓的常见骗局

传统的震仓手法已经不能较好地诱导投资者做出反向交易。现今，职业操手有更多行之有效的震仓手法，用以“欺骗”其他非专业的投资者。投资者应从盘面走势上发现这些骗局，以保证自己的收益不被侵蚀。目前，常见的震仓骗局有以下几种。

1.空头骗局

所谓的骗局，受益者一定是偏向最初设计者一方。而空头骗局的主要目的是将多数人手里的筹码收集到自己手中，简而言之，就是我们常说的收筹。正常向下运行对打击套牢盘是很难起到成效的，能够持有空头头寸的已经是亏损幅度比较深的投资者，想要从他们手里把筹码拿过来只有两种选择，分别为解套和打破心理防线。当然，第一种方法在震仓时是不可能成立的，那么只有第二种，让持有者感到恐慌。所以，有效支撑点向下清筹是常用的空头骗局。投资者见价格跌破有效支撑，认为还有新的低点出现，就卖出股票。这种卖出股票的理由是非常充分的。

主力也正是找准了这个机会，利用技术手段和资金优势在盘中制造骗局，让一部分多头守卫者卖掉股票。然而，真正懂技术的股票投资者是不会被这些小伎俩所蒙骗的，他们会在确认以后才下决定。那么，对此确认的标准是什么？请仔细观察图形中价量指标的变化，最为明显的是价格与指标之间的背离。若价格在创出新低，而指标却在向上运行，则形成底部背离。实际操作中，人们很难坚定信念，往往前脚卖掉股票后脚股价就被拉升。这就需要投资者积累盘感，或者说等到邻近收盘时再做决定。对于普通投资者，解决问题的最好办法就是在收盘前做决定，放弃盘中的假想。只要指数不处在下降初期，个股继续下跌的可能性就很小。如图3-5所示，C点就低于前期低点，是典型的空头骗局。

事实上，这种现象并不多见，即使出现也是在底部区间。所以，股票操作的难度不是表现在正常的上升趋势和下降趋势，而是在大趋势转折之前的运动形式，其要点就是看懂主力的真实意图。

空头骗局是指股价筑底期间出现的回踩走势，采用在遇前期低点支撑时向下抛售筹码，盘中跌破支撑，尾盘再拉高的运作形式。

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空头骗局中，价格与成交量不对应，譬如：价格下跌，成交量放大。那么，在如此低的价位是什么人在卖出，又是什么人在买入股票？只有一个原因就是把散户手中的廉价筹码收集到主力手里。主力千辛万苦收集的筹码不可能就让它在低位一直趴着，上涨只是一个时间问题。

2.多头骗局

股价运行真是千奇百怪，正常走势中总有几次特殊震仓的事情发生。看似已经具备了很好的上涨条件，可买入以后就会出现回调，即便是在牛市里也会这样。为此，交易者要仔细研究个股的动态信息。

如果是把股票卖掉，股价又会重反上升趋势，且涨速惊人。这到底是什么原因呢？令人头痛的事情总是发生在抉择的路上。下面我们通过一个案例来解释这个问题。如图3-6所示，山西汾酒走的是上升趋势中的震荡行情。这是为了后期能够更好、更长久地上涨。

多头骗局是价格向上运行中经历的调整走势：当股价突破前期高点后又迅速回撤，把追高者套牢在短期顶部，然后主力通过抛售手中获利筹码引诱不坚定的持股者卖出手中筹码，反复几次就达到了震仓目的。

防范和应对多头骗局是操盘的要点。这种常态也不会被列入技术分析的范畴，更多的是盘口上的变化，一般具有以下特点。

上升趋势中的调整走势。

以突破前期高点的方式进行试盘。

震仓手法将价格控制在前期低点或之上。

根据“上升趋势中任何价位买入股票都是对的”这个原则，虽然会认为短期买入价格略高，但是买点问题和操盘格局不能同日而语。长期来看，只要上升趋势没有发生转变，将来就一定会有突破高点的那一天。所以，主力为了更好地完成拉升计划，向下抛售让不坚定的持股者离场只是计划中的一部分，同时还会利用创新高的方式吸引场外资金跟进。当买盘增加时，主力将手中原有小部分筹码抛出使价格向下走。这是套路，也是高抛低吸的交易手段。

3.走势分析

价格趋势向上运行期间经历一些调整是正常现象。当股价上涨一定幅度后，短线获利盘就会表现得非常浮躁。这时虽然账面资金在不断增加，但内心的不安全指数也在提高，害怕到手利润回吐的假想总在大脑里出现。从心理学角度论证这属于妄想症一类。把一些还未发生或者是根本不可能发生的事情和现实比对，这是病，得治。

那么，怎样才能获取散户手中的资金和股票筹码呢？手段虽大相径庭，但不外乎低点买入高点卖出。其实，主力和散户在技巧上的区别大不到哪里去，主力只是资金上占优势。说到技巧，散户掌握不了的东西，主力一定可以，就比如未来股价运行到什么价位见顶或见底这一点是资金赋予他们的权利。而散户操作股票的难点是对高点和低点的把握。什么样的高点才是真正的高点？什么样的低点才是真正的低点？只有弄清楚了这些，散户交易才会游刃有余。

山西汾酒是个很好的案例，其股价于2016年10月26日出现第一个高点24.41元后就一直保持横盘运动的走势，直到在2016年12月14日以25.43元的价格放量突破前期高点，才发出入场信号，但仅是突破。倘若盘中投机客追高，其结果必然是遭受失败。上冲后,该股股价并未朝预想的上升方向走去，相反，再一次跌落至前期低点。这让短线投机被套者非常恼火。短线有个非常重要的策略就是止损，操作失败立即结束交易。该策略以买入价向下衍生3%作为条件，亏损幅度超过这个比例，不管接下来走势如何都要立刻执行规则。这是短线投机风险控制的范围，中线则可将止损点设置在近期调整走势的低点，但止损比例也要在10%以内。

4.搭桥过河骗局

操作中有这样一种现象：股价朝趋势指引的方向持续运行时突然砸盘，一根大阴线吃掉前面好几根阴线。用现代网络名词来形容，这可真是“辛辛苦苦好几天，一招不慎回从前”。以金发拉比为例，骗局中，当日股价大幅下跌并一口气吃掉之前好几天的走势且形态很不乐观。相信当日割肉卖出股票的人不在少数。这么大的震仓动作即使是专业人员也会有顾虑，毕竟这都是在真枪真刀动真格的实盘交易，不是那种满嘴跑火车过过嘴瘾的事后诸葛亮，所以，有什么样的想法都是可以理解。

然而，真实走势却与很多人的想法背道而驰，金发拉比的股价回踩至60日均线受到支撑，快速拉回重返升势。这样的主力还是很有实力的，操盘思维缜密，盘面运动的时间点把握得也很好。这种走势也让投资者确信了它未来上涨的坚定信念。如果不是为了给将来拉升做铺垫，用不着费这把劲。所以，从某种程度来讲，有主力参与的股票才是好股票。这不仅仅是因为可以给你带来收益，更重要的是对主力操盘思维逻辑推理后的结果证实。如图3-7所示，每一次回踩后都会形成一个低点，且这种招数屡试不爽，轻度骗局探底都受到60日均线的支撑而上涨。

无论走势如何变化，价格总会围绕60日均线运行。主力回踩，股价下跌受支撑后开始上涨，至突破前期高点后继续重演震仓，反复波动直到深度骗局出现。这里所指的轻度骗局和深度骗局分别以价格和均线的平均距离，也就是乖离率来判定：若股价围绕60日均线运行则视为轻度骗局，走势成缓慢运行；若股价围绕20日均线运行视为深度骗局，走势加速运行。操作上，无论是轻度骗局，还是深度骗局，若能探底回升，则预示股价后期继续走高。操作上，轻度骗局的安全系数要高于深度骗局，因为加速拉升后股价会进入风险区。

搭桥过河轻度和深度骗局是指股价不按正常套路出牌，盘中总会出现回踩。

3.1.8横向调整走势中的操盘策略

低买高卖的定义是当股价走势成横向调整运动时，所经历的区间波幅，即波谷买入，波峰卖出，反复操作直至方向发生转变。目前，横向调整走势中的操盘策略除了用该技法似乎已经找不到更好的办法了。所以，投资者必须掌握这门技术，并牢记战法口诀。

那么，如何定义一只股票的股价处于横盘趋势？上文曾提到，下降趋势结束以后未来股价会有两种走向，分别为直接进入上升趋势和区间整理后进入上升趋势。实盘操作中，第一种走势成立的可能性很小，第二种走势却很常见，也是自然循回的过程。图3-8所示融捷股份的日K线趋势图中，由A点、B点和C点组合一个向右折射的区间整理轨道，未来股价运行将在此区域内上下波动，或强势或弱势，后期都会出现突破点，而投资者需要解决的问题是在这样的环境下应该怎样操作。

股价横向运行时的交易法则：受到区间低点支撑上涨时买入，反之受到压力下跌时卖出，直到趋势结束。

因此，请牢记操作原则。横盘整理也称箱体技术，意思是股价会在这个区间内无特定时间的运行，直到向下或向上突破才能证明调整结束。这个时候所能做的就是在股价回落至A点和C点附近时买入，在股价向上运行至B点附近且因受到阻力不能突破时卖出。

概括来讲，横向调整走势中的操作原则如下。

买入法则。

①股价受到支撑，上涨时买入。

②股价放量突破压力线买入。

③股价快速上涨，突破压力后回踩受到原高点支撑买入。

卖出法则。

①股价上涨受阻，下跌时卖出。

②股价反弹至压力线不能突破卖出。

③股价突破压力区快速上涨偏离支撑卖出。

横盘调整期间是个方向选择的过程，上涨和下跌的可能性都存在，利用技术指标和其他均线系统分析，很多情况下都会出现钝化而难以发挥它们的作用。对此，除了执行上述原则没有其他更好的办法。

3.1.9双底与多重底形态预测功能

把投资命运交给图形，它会带领你顺利完成交易。分析和研判只是利用形态特征找出买卖点，而预测是通过现有形态提前预知股价未来上升空间。目前在市场中能够做到这一点不容易。没有经历牛熊轮回的反复洗礼的投资者，如果只是略懂技术分析的皮毛，难以成为操盘高手。

股市中真正高手的利润必定是建立在形态研究之上，短期交易者根本体会不到波段交易带来丰厚利润的那种喜悦！因此，阅读到此处的投资者，应通过对价格形态研究和预测未来股价上升空间完善自身的交易系统。而本节要讲述的双底形态如图3-9所示。

双底形态预测是依据图形成立的低点与高点之间的距离在二次拉升时提前预测股价未来上升空间。

双底形态是股价在低位调整中形成的技术图形，策略上不仅可以进行低吸高抛，还可以在突破颈线位时，提前预测二次拉升的空间。该形态预测的二次拉升空间通常会有与震幅区间的等同比率，即图中所标示处。

具体预测方法是：股价向上突破颈线位，回踩受到支撑，再次上涨所到达的目标位通常是颈线位加上调整期间低点至高点之间的价差。当然，牛市行情里会更高，不过最大涨幅至2.5～3倍就会出现阶段性顶部。而熊市中，目标位会在区间价格的2/3处回落。

3.2主力震仓后的白马伏击战术

发现和参与大主力运作的股票是一件非常美妙的事情，那种感觉用语言很难形容，利润快速增长的背后是用喜悦来收场。从追求绝对收益的角度去思考，缺少大资金参与的股票算不上是好股票。因此，在选择和策略执行上就要按照白马股的标准去操作，才能顺利完成这项工作。那么白马股的标准是什么呢？

3.2.1白马股的形态构造

所谓白马股，是指长期绩优、回报率高并具有较高投资价值的股票。

下面通过真实案例来讲述白马股的操作策略。如图3-10所示，福建金森在拉升之前，股价从下降趋势进入到横盘趋势，其间，虽然有上下波幅但仍受到制约。

趋势衰竭后的弱势信号让交易者在操作上不得不谨慎起来，底部反弹无力的现状似乎在告诉投资者激进的购买力是行不通的，而稳健操作，采取低买高卖的策略会更加有效。这或许就是箱体技术交易法则发挥作用的时机吧。长期底部横盘运动，对投资客是个考验，虽然看好后势但很难确定它何时开始拉升。

运动中的价格变化总在强弱转换中完成，任何一次无力反弹都会对后势产生影响。该形态演绎的背后是做多信心不足和控盘能力的不足。因此，看似突破其实是动能减弱，多次反弹受阻也只好向下跌破中短期上升趋势线，以重新寻找支撑。实际走势也印证了这种推理。如图3-10所示，股价破位向下回调至轨道下轨后，受到支撑向上反弹，可上轨仍是阻力，除非突破，否则遇到压力就会下跌，且历史上已经多次受阻，说明压力较大。

可以肯定的是调整的时间越长未来上升的高度就越大。白马股特征就是走与众不同的道路，不受指数和其他个股的影响，完全按照自己的思路运行，所以持续性才会更强。操作中，很多人都遇到过这样的问题：明明看好的股票就是不涨，等你实在拿不住了吧，一卖掉就上涨。

白马股的形态构造是个漫长的过程，其间需要考虑系统性风险因素和场内控盘程度，所以在价格拉升之前区间反复试盘、震仓在所难免。

为了避免失败经历再次重演，要正确认识以下几点并理解和掌握这些技巧。

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