董宝珍低估蓝筹牛的必然性推动者和路径新浪财经2024-03-15 11...
lucy22668 2024年03月24日 星期日 上午 8:01
来源：董宝珍
1、中国股市全面崩溃的根本原因
中国资本市场上所有的主流资金和次主流资金都在割韭菜，以至于使中国资本市场上出现了生态危机和生态错误。
整个市场上已经再也没有构建价值规律，以低估作为安身立命并获得财富的资金了。所有的主流资金和次主流资金的盈利模式都是割韭菜。
这个就是中国股市目前崩溃的根本原因，直接原因和全部原因。
2、微盘股现象——定价权割韭菜生态系统
举一个例子，微盘股先崩塌式暴跌，然后市场政策资金入市中微盘股立即咸鱼翻身，为什么？
因为微盘股使得掌控定价权所需要的资金特别少，一个微盘股一共就20亿，2/3不流通，所以市场流通中小微盘股对定价权所需要的资金，就只要有几个亿就可以对微盘股定价了，获得微盘股的定价权非常之低，所以有很多资金都可以成为微盘股的定价权的掌控者。他们就可以狂拉微盘股，很多微盘股都是百倍市盈率。
从微盘股上的不断地崩塌到活跃就是一个证据，它证明在中国资本市场微盘股那些资金不是主流资金，它是次主流资金，也演化出用定价权割韭菜的盈利模式，而次主流资金和主流公募基金更是以定价权割韭菜。
在中国资本市场所有的资金主流和次主流都用手中的定价权割韭菜的时候，于是生态系统就崩了，可以把它理解成一个自然的草原生态系统，所有的人都在掠夺性开发，所有的人都在竭泽而渔，所有的人都不在意长期可持续的发展，这样整个生态系统必然崩塌。
3、“生态危机，生态错误”
中国股市就是这样的，在市场上所有的主流资金次主流资金乃至连次主流资金都不算的资金，能在微盘上操纵的全部是用定价权来操纵价格进行割韭菜。
这个事实之下，中国资本市场不崩溃，就完全不可能。所以这种不断的周期性崩溃，本质上是导致市场没有合理估值，所有的人都在割韭菜，市场没有任何股票是合理估值的。就是我说的“生态危机，生态错误”，最重要的概念。
在这个概念下使得中国资本市场变成了一个极少数人获利，大部分人损失，大部分人损失的同时，社会和国家也损失了。
这个时候由泛割韭菜形成的股市生态恶化和生态危机，转化成一种股市不支持实体经济，不创造共同富裕，不创造消费能力，从而使得资本市场出现了一种完全不利于社会经济发展，也不利于社会稳定的利益分配结构，这种利益分配结构就是极少数人获得了巨额利益，绝大部分人一无所有，长期的亏损。
4、政治、经济和社会的三重损失
中国泛割韭菜所形成的利益分配机制几乎不挣钱，极少数的人掠走了巨额的财富，从而股市内部的政权结构畸形化以后，他不创造消费能力，他扼杀了消费能力，不创造社会稳定，制造了社会不稳定。所以在这种情况下，股市的现实的状态实际上出现了国家利益受损，大众利益受损，社会利益受损，政治利益受损，从而出现了股市危机。
在崩溃的时候，中国有很多人跑到美国大使馆上留言，其实已经出现政治危机，经济上的损失，在这种情况下给大家写的信，我可以拍着胸脯，就是说中国股市的出路一定是低估值股票。
我作为老证券谈起来就很难过，我们搞了30年股市就搞成这样，搞成在中国文明史上最畸形的利益分配，极少数人用极其残酷野蛮的方法掠夺几乎全部社会大众。
其实在元旦春节前的一段时间已经出现在这种情况下，我为什么拍着胸脯说一定是要走价值规律的，一定是低估值蓝筹股，如果不是低估值蓝筹股国家危机，所以这是最重要的一个概念。
5、出路：全面回归低估，消除割韭菜盈利模式
生态危机的危害的可怕之处，你想想大海过度捕捞以后把鱼绝了，以后孩子们的未来就没有希望了，草原被破坏，气候生态变化，人类的未来都没了，中国股市基本上恰恰就已经走到这儿了。这种深刻性的危机，至少国内还没有人讨论过。
那么在这种情况下，出路在哪里？
出路一直就有出路也很简单，全面回归，合理消除割韭菜盈利模式，推动这个市场回归尊重价值规律来获利。
什么叫不健康？什么叫回到了健康的状态？
一个市场，如果所有的机构投资者都自觉地或者是被迫地顺应价值规律，按照价值规律给所有的股票或者绝大部分股票以合理的估值，那么这种状态就是健康的，所以健康的市场是价值规律主流化的市场，健康的市场是在价值规律主流化之下估值合理或者相对合理的市场。
当不合理不健康已经危害国家安全，已经危害经济政治稳定的时候，那么他的回归也就是铁板钉钉。
为什么1978年中国搞改革开放，因为那时中国人均GDP100美元，比非洲那些部落都穷，已经没有办法玩下去了，所以物极者必反，现在中国股市也是走到这个程度了，不反就不行，不反转就全面的不可想象。
中国股市的现状与1978年的改革开放前一样，物极必反。中国股市现在也正需要一场健康的反转，不反转就无法想象全面的好转。
6、重塑股市：打破定价权垄断
中国股市的健康反转关键在于逐步回归基于价值规律的合理定价。这种健康状态的最终目标是改变定价权的分配，而定价权实质上是公权力。当前，这一权力垄断在少数人手中，通过微盘等手段，他们掌握了定价权，却滥用成为伤害其他市场主体的工具。
这种权力不仅比法官的权力更大，而且容易滥用，损害其他市场主体的权益，成为极少数人的私利。
为了重塑股市的健康状态，必须打破两个关键点：定价权垄断和定价权使用。
首先，需要避免一类人垄断定价权，确保权力分散。
其次，定价权的使用应该以公共利益为主，而非为谋取私利。
7、建设多元化定价主体，国家队的长期驻留
今年股市崩溃的根本原因在于公募基金在上一个抱团周期结束后大量抛售，由于缺乏第二个制衡主体，其独大地位导致了市场的剧烈波动。这进一步强调了多元化定价主体的必要性。
为了确保市场的健康发展，政府资金在崩溃后不能离开，必须长期驻留。
政府资金作为国家队，尽管在总量上可能不是最大的，但其政策影响力和政治资源使其成为市场中最大的定价主体之一。在当前资本市场缺乏以公共利益、社会利益和国家利益为出发点、践行价值规律的资金的情况下，国家队的角色至关重要。
8、做市场中救火者
我们团队做了跟国家队一样的事情，坚守低估，最后国家队来了也是强拉低估，所以咱们和国家队是心有灵犀一点通，咱们还是早于国家队一步，所以咱们是没有任何人强制的情况下，就内心坚守合理性，我们团队做大以后，就像美国伯克希尔公司做大，成为市场的救火者。
巴菲特今年在他的年报中提出他是救火的，他从来不点火。
咱们团队就具有自觉地遵守合理性，没有这种潜质一定是害人害己，李录2015年北大演讲咱们做到了，但是咱们发展壮大是一个过程，咱们承担维护中国资本市场的内在的主观的理性的因素和社会责任感因素都具备了，在这一次就展现得清清楚楚。
谁在这个市场崩塌的时候，当纵火犯？是顶流基金。
谁在大厦将倾，纵火犯点着火之后跟国家队跟消防队一起灭火？我们。
这种行为就注定是要长大的，注定是要崛起的，但是它崛起有个过程，虽然注定要登上资产管理的最高舞台，但它暂时不行，还没有壮大，怎么办？国家队驻留，国家队实质要留在这个市场上，直到这个市场的资金主动顺应价值规律，而且这个资金结构已经制衡了，把谋私的已经制住。如果他还谋私，监管层就拿下他。在这种情况下，市场的未来就更多的是决定于国家队的。
9、未来的担当者
中国社会渴望一个快速崛起的健康慢牛，成为国家命运的决定因素。然而，要突破当前经济状况，需要采取有效的方法。股市走牛成为美国、印度、日本等国通行的方法。尽管中国股市低估板块相较于其他国家更为明显，但主要资金却并未配合。
金融市场上出现慢牛长牛微波动，拉动经济、创造消费能力、提振信心、刺激实体经济，类似于甲午海战前的军备竞赛。新的监管者面临着严峻考验，必须承担起推动这一过程的责任。
在当下现实中国资本市场，国家队正在救火，强调脱离雷区是当前的紧急任务。然而，监管层的真实意图尚未明朗，整个过程充满曲折。
曲折是发展的规律，虽然过程充满曲折，但大趋势已经明确，只能是低估牛。
伯克希尔公司刚发布年报，巴菲特表示公司一直在参与救火。巴菲特认为在市场崩溃时政府出手救市是必要的，且有助于实现理性的价值投资。
伯克希尔公司成功的内核，即在系统崩溃时参与救火，并最终在维护社会稳定和利益的过程中获得巨大的收益。
真正的大德，才是中国资本市场未来的担当者。
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