介绍一个少有人知道的选股妙招
lucy22668 2024年02月22日 星期四 上午 10:18
如何选股，是所有投资者都需要面对和解决的一个问题。
老实说，谁都想买到一只上涨潜力大并且不会爆雷的品种，最好是买入就能大涨的。而在实操中，有人喜欢用基本面逻辑选股，找财务数据好且估值不高的潜力股；也有人热衷于技术面选股，找多头排列且技术指标发出买入信号的个股。但各自似乎又都存在某些缺陷，比如基本面好的个股买了迟迟不涨，技术面好的个股又老是遇到踩雷的风险。
有没有一种选股方式能兼顾二者所长呢？
还真有，今天我们就给大家介绍一种选股策略，那就是” 净利润断层 “。
顾名思义，” 净利润断层 ” 包含两大要点——净利润和断层。前者是指上市公司披露业绩，净利润大增且超预期；后者则是指业绩公告后的首个交易日，股价出现一个明显的跳空向上的缺口，这一缺口意味着资金对于公司净利润大增的认可以及坚决抢筹做多的态度，并且后续较长时间缺口都不会回补，形成了一个长长的 ” 断层 “。综合起来，由于这个缺口是由业绩超预期引发的，因而命名为 ” 净利润断层 “。
以桂发祥为例，去年 4 月 26 日晚公布了一季报，称公司净利润同比增幅超过 200%，次日股价直接被做多资金顶上 ” 一字板 “，并且留下了跳空缺口，此后多日都没有回补，这便是典型的 ” 净利润断层 “。
” 净利润断层 ” 并非新鲜事物，早在多年前的一本名为《股票魔法师》的书中，就有关于 ” 盈余余波 ” 的阐述。在作者看来，公司披露出业绩惊喜后再买入股票为时未晚，往往还会有第二波大幅上涨，投资者即便是在业绩公布之后再去买入，安全性也很高，而且有很大几率获取超额收益，很多证据都表明这种余波现象可以持续几个月。换言之，虽然在净利润大增的惊喜之前，股价已经出现了较大幅度上涨，但余波的存在依然可能继续推动股价上涨。这其实就是 ” 净利润断层 ” 的操作思路。
在 A 股，” 净利润断层 ” 也同样适用。以去年的另一只大牛股万兴科技为例，在去年 4 月 11 日晚公布的一季报显示公司净利润大增，次日股价跳空高开并涨停，此后几日回调并未跌破缺口，确认了 ” 净利润断层 “，随即股价再度拉升走出翻倍行情，从不到 80 元涨到最高 172 元，买入并持有该股的投资者无疑赚得盆满钵满。
可能有人心生疑问：为什么业绩大增且股价跳空大涨后，依然可以买入？这样又算不算是追高操作呢？
道理其实很简单，由于某公司净利润大增且超出市场预期，展现出极强的成长性，此时市场自然会愿意赋予该公司更高的估值，从而形成了一种 ” 戴维斯双击 “，驱动股价源源不断地上涨。考虑到 A 股涨跌停板限制，公司股价不能一步反映到位，因此经历调整之后，股价仍有继续上行的动力，尤其是公司业绩能在后续继续超预期的情况下，市场给出的溢价无疑会更高，如此便成就了 ” 净利润断层 ” 模式的行之有效。
需要注意的是，除了指导投资者操作外，” 净利润断层 ” 还具有以下两方面优点：
其一，可以反映出行业景气度。由于个股的 ” 断层 ” 是源自于业绩的超预期，因而当同一板块或行业当中有多只个股都出现类似走势时，便意味着行业里多家公司都业绩大增，而该行业整体的景气度理应也是较高的，这可以帮助投资者快速发现高景气赛道。
其二，可以降低选股成本，提高选股效率。对于很多投资者来说，如何选到好的股票一直都是颇为头疼的事情，要么选的公司基本面不扎实，要么是基本面较好但股价却迟迟不涨。而在 ” 净利润断层 ” 模式下，业绩的大增印证了公司基本面良好，跳空缺口不回补的走势又相对稀缺且容易寻找。
正因为上述两个优点，” 净利润断层 ” 也可以视为一种基本面和技术面共振的策略，这就印证了本文开篇提到的 ” 兼具基本面和技术面优势 “。
需要指出的是，没有任何一种策略能够做到 100% 胜率，” 净利润断层 ” 也不例外。因此在实操中，我们需要注意如下几个要点：
（1）” 净利润 ” 和 ” 断层 ” 作为两个必要条件，即只有因为净利润超预期而留下的缺口，并且缺口长时间不回补形成断层，才严格符合 ” 净利润断层 ” 的模式，二者缺一不可；换句话说，并非任何缺口不回补都属于 ” 净利润断层 “，这一点一定要区分清楚。
（2）在具体买点选择上，自然是价格越靠近断层，性价比越高，也就越值得买入，而一旦缺口被回补，必须要无条件坚决卖出，因为这可能意味着股价已经充分反应完毕，或者资金不再认可该公司的业绩利好，后续大概率没有继续上攻的动力，并且也不再符合 ” 净利润断层 ” 模式。倘若心存侥幸不严格执行交易纪律，那么后面有可能要继续蒙受更大损失。
到这里，相信你已经掌握了 ” 净利润断层 ” 策略的精髓。眼下的 A 股刚好是年报业绩披露结束，这里面不乏一批业绩大超预期的公司，而 ” 净利润断层 ” 策略也将大有用武之地。等到节后开市，感兴趣的朋友们不妨去寻找一下符合该策略的个股，或许会有意想不到的收获。
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本文由公众号 ” 星图金融研究院 ” 原创，作者为星图金融研究院高级研究员付一夫，封面图来自壹图网。
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