什么叫价值投资？

什么才是价值投资？如何理解价值投资？

方法和策略能够战胜市场，但对长期主义的信仰却能够赢得未来。对于投资者来说，首先是看一个国家的未来，其次才是看行业的未来，再然后再是看一个公司的未来。如此这样才能挖掘到有价值的投资标的。

对于投资，迷恋挣快钱是危险的，从一开始就不要去做！价值投资是在不断地试错中付出能够带来长远回报的努力。而快钱产生的理由是信息的不对称、热点追逐中的投机、是权力的寻租。

只要是能为社会疯狂创造价值的企业，它的收入、利润早晚会兑现，社会最终会给它长远的回报。

价值投资，一个商业机会，不应看它过去的收入、利润，也不能简单看它今天或明天的收入、利润，这些纸面的数字很重要，但并不代表全部。真正值得关注的核心是它解决了什么问题，有没有给社会、消费者提升效率、创造价值。不要把基本面分析当成了价值投资。

价值投资的本质是用价值作为杠杆来撬动财富。

通俗来说，就是用五毛钱买价值一块钱的东西，然后等市场定价高于一块时卖出，举例来说，你现在手头有100万元，怎么让自己的财富增值呢？从价值投资的角度来看，答案非常简单，去买价值120万的东西就好了，只要不断交换高价值的东西，自身的财富就会不断增加，为什么有人炒股20年还是巨亏，因为他们一直在价格层面玩短期不停的买卖他们不知道价值几何的东西，在股市中，我们做价值投资，就是在股价低于企业内在价值的时候买入，高于企业内在价值的时候卖出。

那么企业的内在价值又是什么呢？

答案是企业生命周期内创造的自由现金流的折现值之和，王永平说，“我永远只有一种投资模式，那就是估算未来现金流的折现，有点像高尔夫只有一种挥杆模式，不过我要投机的话，那模式就很多了”。价值投资的本质非常简单，而且定义非常清晰，就是分析一家公司在其生命周期内创造的自由现金流的折现值之和，然后在价值低估的时候买入，耐心持有，价值高估的时候卖出。

什么叫自由现金流呢？

比如说，小明一个月挣3万块钱，这是他的收入，也就是现金流的收入，但是他每个月要还房贷4000块，生活日常开销得花掉1万，给父母养老6000块，那么这3万块钱实际能够自由支配的也就1万块，这1万块钱就是他的自由现金流，自由现金流的折现又是什么呢？把小明未来的自由现金流加起来除以一个折现率，折到今年看他是多少钱，这就叫自由现金流折现，那么折现以后他就有一个价值，比如说一个企业总市值是110，他未来十年自由现金流折现以后能有500亿，那么这个企业现在来说最少也得值500亿，相对于他现在100亿的市值上升空间就是5倍。

于是就认为这是极度低估的价格，从而买入这家企业的股票，买入之后价格的波动我根本就不会关心，我只会看影响这个企业，我当时算他的自由现金流时的那些因素，是否在发生变化，比如这个企业的经营状况，他的管理班子，外部的经营环境，以及所处的行业有没有什么大的变动，只要这些东西没有大的变动，我就相信那些利润都会兑现，这个五倍我肯定能拿到手，这就是价值投资。

有人说A股不适合价值投资，在我看来，也就是一些不懂行的人才这么说，更有人说，巴菲特来A股也歇菜，只能说这种人永远承认不了自己的错误，也永远认可不了比他更优秀的人。

其实我们都知道A股是一个偏投机的市场，那么投机市场的特点是什么呢？就是受投机情绪影响，波动幅度大，不理性，而这种非理性的波动呢，经常会导致优质股，错误定价，比如股灾的时候，一些优质的白马蓝筹和指数同步暴跌，他们的基本面变差了吗？没有啊，但是价格却低了，这种错误定价反而是给了我们低价买入优质股的机会，利用这种机会就可以获得超额收益，这个是在成熟市场没有的，在美股基本上都是机构投资者，十分理性，大家都盯着优质股，你想找到一个这样买便宜货的机会是非常难的，这就是投机市场的优势，所以每一轮大跌，都要好好珍惜这样的机会。