又到了布局未来的时候

熬过去

市场近期基本就是涨一天跌一天的震荡，短期无热点，交易没激情。市场情绪也逐步陷入冰点，这点从新股上市首日就破发能明显感觉出。板块方面也是，昨天涨白酒，今天涨医药，都是近一年来表现非常疲软的板块。防守有余而进攻不足。

对于这种“垃圾时间”，没有太多的技巧，一个字就是熬。你可以不用每天盯盘，确实也没啥好看的，但你最好还是要留有一定量的仓位。因为过去每每出现这样极致的缩量震荡，其实都是蓄力期，熬过去了就是柳暗花明。

投资的三板斧

既然市场节奏慢了下来，那我们也可以借此多思考一下未来的布局方向。之前侠哥说了很多关于交易体系的理念，主要侧重在具体操作的战术方面，比如买卖点的把握，以及中途遇到突发情况如何处理。今天想讲讲偏战略布局方面的内容，这么多年的投资生涯，侠哥将资产配置方面的秘诀总结为三板斧。

第一板斧，短期布局做题材股，疾如风，掠如火；

主要是有确定性时间节点的题材，特点就是操作起来短平快。优点在于持股周期较短，胜率比较高，急性子的投资者会更喜欢。不足的是单次收益不会高，动不动就翻倍的机会很少，也可能会踩业绩的雷。这方面近期说的够多了，不再赘述。

总的来说，题材股是可以作为一只先锋奇兵配置，用以提升持仓的灵活度和资金利用率。

第二板斧，中期布局做成长股，徐如林；

成长股永远是股市的主旋律，也是利润最大的来源。近些年我们在成长股上也获得过不少的超额收益，像20年120元（除权前）附近配了宁德时代，21年30多元布局了拓普集团，22年40元附近又抓住了文灿股份，基本都是50-60个点的收益，非常惬意。不过自从去年下半年开始，参与成长股的难度就陡然增加了，这和机构抱团瓦解有密不可分的联系，选错了方向中间过程也会非常难受。

相对来说，成长股就像是手中的精锐部队，决定你能不能跑赢市场，赚取超额收益，就看如何布置和运用好这只部队。

第三板斧，长期布局做行业指数定投，不动如山；

在注册制的大环境下，个股鱼龙混杂，但只有不好的公司，没有不好的行业。公司可能会有财务爆雷，竞争淘汰，而行业最多是起起落落，不会消亡。所以对于普通散户而言，行业指数会愈发成为资产配置中最稳健的中军主力。

而定投则是最好的参与方式。在行业指数低谷期时，一来安全性有保障，位置低不怕跌，二来有充足的时间来慢慢买到足够量的仓位。当行业指数周期拐头向上之时，低成本+足量的仓位等于非常可观的年化收益。

正如侠哥两年前开始定投的软件行业基金。21年那时候，软件基本就是无人问津，甚至是嗤之以鼻，但只要稍微用常识想一下自主可控的逻辑，就能做出正确的判断，于是我们每天按计划进行定投，剩下的就只要交给市场和时间。期间我们也经历了极端环境下的深套，最多的时候被套了有近40个点。但只要逻辑是对的，就坚持知行合一，要起来也不过是一阵风的事。后面大家都知道，数字经济就是这阵风，将软件带上天。最终我们以36%的绝对收益，20%的年化收益止盈了结这笔定投，远超8-15%的预期收益。

着眼未来一两年来审视当下，还有哪些行业板块指数值得进行定投配置。地产金融周期这些基本都不用看了，新时代下他们都只是配角，而且现在位置也谈不上多低；新能源车和光伏都属于不高也不低，还没调整到令人非常眼馋的地步。

至于消费和医药问的朋友比较多，我多说两句，这两个板块调整的时间和空间都足够，向下的空间十分有限，但由于成分权重股中像迈瑞、爱尔、药明等都普遍已是大几千亿的庞然大物，且过了高速成长期，属于确定性有余而弹性不足，有点鸡肋。

目前同时兼具安全性和高弹性的行业板块，侠哥看好这三个：科创50、军工和中概互联。

科创50不用多说，现在1000点附近就相当于上市以来近三年的业绩成长都是白送的，未来潜力无限。

军工板块和中概互联，这两个现在基本就是处于无人问津的低谷期。军工自从21年12月见顶以来，调整时间差不多一年半了，调整幅度也超过了40%。中概互联更是跌了快2年半，深度调整超70%。不说绝对的底部，也八九不离十了。

安全性有了，再看向上的弹性。我们看下军工ETF的成分股，能造出航母的中国船舶才1000亿市值，能造舰载机的中航沈飞1000亿，能造运20的中航西飞仅700亿。对比一下医药医疗里，迈瑞接近4000亿，恒瑞3000亿，爱尔、药明、片仔癀全都是2000亿以上。哪个对国家来说更重要还需要再说吗，无需多讲逻辑，就靠常识也能判断得出，就算军工再翻一倍也无可厚非。

中概股也是，要说数字经济，人工智能，国内谁能比的了BAT。看技术，他们拥有国内人工智能领域最顶尖的技术人才；看业绩就更是降维打击，三六零、寒武纪都还在年年亏损，而中概巨头们却是纷纷交出了利润大幅增长的成绩单，他们才是真正能够受益于AI赋能的企业。有人可能担心中美关系影响，这其实更多是一时情绪上扰动，难道中美完全脱钩阿里、腾讯他们就会垮了吗，三六零就能挤上位吗，好好想想。

至于这三个板块指数还会不会跌，什么时候会起来？侠哥不知道，或许是明年，也或许是明天，而且跌了更好，我成本可以更低。其实做定投根本不用太在意短期走势，看准了方向，坚持每天定投就好。就资产配置而言，我反倒希望这一天不要来的太早，让我能把仓位打满，免得大炮打蚊子，浪费了好机会。

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