如何认知成长股？成长股的魅力主要体现在哪？一文讲透！

随着科技的发展，现今全球股市的热门投资方向主要集中在成长股方面，但很多人对于成长股只是知其然而不知其所以然，今天老陈给大家整体梳理一下关于成长股的认知方法。

在股市中，我如果按照股票属性进行划分的话，我认为大致可以分为蓝筹股、白马股、成长股、周期股、夕阳股、托指股（即券商股）和概念股七种。

如何认知成长股？

成长股的意义不言而喻，即公司处于高速增长下的股票，但在实际操作中，成长股的核心在于未来仍能保持同样的增长速度，甚至可以超过当期的增长速度。

所以，对于成长股的认知，首先要搞清楚一点：成长因子。

什么叫成长因子呢？

简而言之，就是公司增长背后的原因，这个原因可以是行业的变革、产品的更新、技术的拓展、上下游的替换等等。

但有一点前提，就是这个导致公司增长的因素是未来可持续的，而不是短期内的一些偶然事件导致的，很多朋友看到某些公司发了个业绩报增长幅度很高就直接建仓，结果亏得一塌糊涂，就是因为没搞清楚成长因子。

比如，去年疫情爆发，很多口罩生产商迎来机会，短期赚钱能力暴增，但这种增长缺陷太大，首先增长基数低，即疫情前买口罩的人少，买的人突然多了，增长幅度显得高。

其次覆盖性强，一个疫情几乎让所有人都戴上了口罩，再往后就没什么增长速度了，而且疫情逐渐平稳，大家换口罩的频率降低了很多。最后，行业门槛低，甚至可以说没什么门槛，基本上只有有钱都可以跨进来干这个事儿。

所以，即便这些公司因为疫情原因在2020年取得了很好的成绩，但连续成长性不高，比如去年著名的妖股道恩股份，20年的年报确实好看，但股价在去年3月之后却没什么表现，核心原因就是没有成长性。

道恩股份

第二个要关注的是成长速度。

什么是成长速度，其实就是在成长因子的影响下，公司的平均成长速度，说到这里可能有很多朋友就自然而然想到了净利润的增长速度，这其实是不太准确的。

因为净利润的构成是这样的，营业收入、公允价值变动损益、投资收益、资产处置收益、其他收益、营业外收入，这里我我不妨写出净利润的计算方式，会计专业的同学应该可以很轻松背出：

所以，在看一家公司是否具备成长性的时候，净利润是失真的，那么靠谱的指标自然就是营业收入了，因为这个指标完全代表了一家公司业务的增长。

同时，对于成长股，我建议可以再关注一个指标，就是资产，因为资产的增长代表公司在不断扩产，这也非常符合成长的调性，但要注意区分净资产和负债，如果总资产增长的背后全是负债的增加，那就要重新考量了。

第三个要关注的点是成长基数。

成长基数，简而言之就是成长速度的基准，说白了就是公司规模，比如腾讯这种体量的公司，虽然干的都是有想象空间的业务，但体量太大了，你让他来个收入翻倍的增长，恐怕是马化腾都得说no。

当然，我可不是说人家腾讯不好，那么大的体量，在2020年还实现了近30%的收入增长，简直是“丧心病狂”。

老陈只是就事论事，一个小规模企业对企业成长因子的反映会更加强烈，资本、产量、市场等要素的上升空间大，因而成长条件较优越，有句话说船大难掉头，在企业经营层面就是公司体量越大可控性越低，相比其他成长因子，企业管理的影响更大，说到这里就更得夸一下腾讯的管理层了，真的是棒。

当然，我我可不是说大家买股票就往小盘股里买，而是说在外在条件有望促成某个行业或领域高速发展的情况下，一些具有核心竞争力的小盘公司成长的空间要更大一些。

第四个要关注的点就是成长预期。

预期这个概念，老陈已经讲过很多遍，这儿不多说。

什么是成长预期呢？简单来说就是公司未来的可成长规模。

比如某公司现在收入1千万，经过对成长因子的分析，预计公司会成长至1亿规模，那这个时候的公司股价就会出现大涨，直至涨到可以匹配1亿规模的股价，通常来说这个预期越明朗，用时越短。

相反，如果这个预期比较模糊，就会出现断断续续的波动，然后由业绩逐步验证成长预期，再传达至股价方面。

所以，有时候预期太明朗不见得是好事，因为直接一字板会让大部分人抓不住机会。

典型的就是以前的那种借壳上市的股票，原因很简单，本来一家公司整体表现就那样，突然有另外一家公司和它发生资产置换，这个壳子底下已经换成了另外一家更优秀的公司了，那这种预期就相当明朗，一字板也就顺势形成了。

收益越高风险越大

尽管成长股通常有较高的收益区间，但风险也一样高。

一句哲理，收益与风险相伴。

原因很简单，成长股的一切都发生在未来，而未来是不可控的，是不确定的。

一旦踏错节奏，后果也不是一般人可以承受的。

关于成长股的风险，主要分为两种。

第一种就是成长因子不连续

比如某公司因为产品改良受到用户欢迎，但忽然有一天另外一家公司研发了更好的产品，而这家公司因为产品更迭速度没有赶上从而失去市场，成长因子不再具备成长动力。

还有一种是成长预期不达标

就是说本来在现有成长因子和成长基数的情况下，成长速度会出现70%以上的增长，但到报表出来时发现成长速度只有40%，这就属于成长预期不达标。

当然，此外，其他一些常规风险，成长股也并不能避免，比如宏观衰竭、战略失误乃至财务造假等，我在这里就不多说了。

好了，这篇文章就到这里了，老陈感谢大家耐心阅读。如果文章对您有什么帮助欢迎大家点赞关注作者，谢谢大家

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