希望对你有用，我曾在A股踩过的三次大坑！

股龄稍长的朋友，应该听过润和软件、网宿科技、东方园林3家公司。

这些都是我早年买过，被坑得很惨的几只股票。

01 | 润和软件

润和软件是我在2015年互联网金融大热时候买入的，亏了50%多。

我那时连它的业务实质都没搞清楚，仅凭公司和研报一通概念吹，趁着2015年股市疯牛热气，就认为互联网金融大有前景，认定公司金融科技股成色十足。

其实我那时根本不懂这行业，更不懂润和软件。

后来自己从事互联网后，看的股票也多了，才知道这些第三方解决方案公司的水分有多大。

润和那时就是个项目外包公司罢了，谈自主成熟产品和技术，有点可笑了。

这是我在“炒概念”、“追热点”方面踩到的第一个大坑！

02 | 网宿科技

网宿科技是我2016年买的一只移动互联网概念股，亏了30%多。

那年代的移动互联网网速不好，看视频之类的比较卡，网宿科技专门提供CDN网络加速服务。

当时，我和大家一样看好CDN这套技术。需求有痛点，应用面广，有网络效益，有先发优势，有服务壁垒，有客户粘性，是个好标的。

网宿科技那时也是大热股，成色十足的成长股，业绩好、成长快、股价猛，机构也追捧。

其实，当时已有诸多迹象表明CDN这领域竞争将恶化，技术门槛和网络效应并不高。网宿科技有成长陷阱的风险，并且比国外龙头的估值都高不少。

我一开始是赚钱的，更没把这些风险放在心上了。还在50多倍PE上还加仓了，结局自然挺惨的。

这些所谓的企业优势，在BAT介入后，荡然无存。并且随着网络带宽的加大，网速问题再也不是大问题。

这次让我深刻领悟什么叫戴维斯双杀，什么叫科技股破灭。第一次踩到成长股盲从的坑，第一次体会到行业竞争的可怕！

03 | 东方园林

东方园林是我2018年买入的一只环保概念股，亏了20%多。

那时环保股很热，国家力推PPP模式，大力兴建各种环保工程，东方园林订单很旺盛，业绩也很好。

我当时对东方园林的董事长何巧女有点推崇，她打算捐上百亿给动物保护基金，就认为她有魄力、有情怀、有理想，值得信赖！

后来回头看，我对她的了解只是皮毛，她那个所谓的捐款其实内情多多，我的观点幼稚到令人发笑。

并且我还忽视了资产和现金流分析，国家财政撑不住后，东方园林后来陷入了严重的资金链问题，股价雪崩。

这次让我深刻体会盲目信任一个企业家是多么幼稚的行为！须不知那些我们能看到的东西，都是别人想让我们看到的！

04 | 前车之鉴、后事之师

人都是从失败中走出来的，如果还没走出来，那就是被教训得还不够！

我有一些心得，想跟大家分享，希望能对大家有用。

1、研究的股票太少，投资心态会变得容易心急！

我听到不少这样的话：某某股票是我在大A见过最好的了，错过更后悔。

也听到很多反驳我的话：只关注PE，不如去买银行拉？

我能理解这些话，因为我在网宿科技上也犯过这样的错：看到一个股票质地还行、业绩不错，手头也没其他可选的股票，很怕错过，就着急买了。

投资一着急，非常容易犯错，常常是被套的开始！

我认为投资最不应该怕错过什么，而应该怕买错什么！

这些问题的根源是：自己股票看的太少罢了，有点坐井观天。守着那么几只股票，选来选去，也只是差中选优罢了。

我也是这些年花大精力拓宽自己的股票研究面后，才打开了视野。原来A股也有这么多好的股票，有适合各种风险偏好和投资策略的好股票。

当我关注的股票覆盖足够多的行业和领域后，总是能等到其中几只股票跌到比我预期更理想的价位。

东方不亮西方亮，心态自然稳很多了，这才是能“耐心等”的前提。

有些风险不是我们有没有能力扛，而是我们有没有必要去扛！

2、投资要少点情怀，多点怀疑精神

很多人经常对某位老板评头论足：为人憨厚，值得信任。。**是一个纯粹的人。。**有爱国心。。

然后这些结论，成了他投资的主要依据之一。我之前对东方园林的董事长，也有此类的评价。

现在的我觉得这些言论非常幼稚可笑。。。

我们连身边朝夕相处的同事都看不透，凭什么对一个素未谋面的老板信任有加？

须不知，我们能看到的东西，正式别人想让我们看到的！

总之，我不会太信企业家在媒体放出的那些“大话”、“狠话”、“好话”。

我研究企业家时，主要从2点着手：

1）研究他在什么背景下实际做过什么，判断他的行事风格，以及决策思路。

2）研究企业家的性格，以及这性格对企业管理的利弊。

3、把“竞争优势”放在企业研究的重中之重

不少人对行业竞争激烈的可怕性没有概念，总是关注当前的业绩表现，总是惯性认为未来也会这样。

其实公司业绩变脸，大多数原因都是因为行业竞争态势变了。这也是很多人容易在成长股上犯大错的原因所在。

自以为分析透彻了，天真地用现在的市场地位去推断企业今后发展，用当前的业绩增速去估算未来空间。

他们常常低估了未来可能出现的竞争风险，市场开拓难度。市场变幻莫测，生意其实并不好做，不知什么时候就会冒出个风险。

例如电梯广告领域的绝对龙头分众传媒，前些年就被一个新冒出的对手搞得方寸大乱。对手狂抢电梯资源，逼得分众传媒不得不提升梯位采购价（成本提高）。对手又降低广告投放费用抢客户，搞得分众传媒也不得不跟进（影响收入）。那段时间，分众传媒甚是狼狈。

只有极少数行业和企业具备穿越牛熊的稳定性。不要相信好事这么容易落到自己头上。

所以，股票价格一定不要将就，成本价不要买的太高，永远追求更高的安全边际，给自己留够资金回旋的余地。

价值投资最大的敌人就是：太自信，喜欢all in，容易建仓成本过高！

本文内容来自网络，仅供学习、参考、了解，不作为投资建议。股市有风险，投资需谨慎！