为什么你认可价值投资？你是如何理解价值投资的？

如果把股票或投资品的收益表现可以归结为不同的参与人用不同的估值体系对它做的一个定价，这些估值体系的影响因素可以大致拆解成企业的基本面，宏观经济环境，货币环境，企业未来的成长预期，市场供需关系，投资者情绪这些。

首先，影响股票或投资品价格的，某个时段去看，不一定是价值在起最大的作用，这也是为什么有其他门派的投资体系，尤其是咱们散户，跟着情绪或趋势做一波，收益的确可能好过价值投资者。这些短期的因素对收益的影响，干扰了大众群体去深入研究价值的动力。

其次，相比较其他因素，企业基本面不太会较短时间发生巨大的变化，具有一定的稳定性，研究的确定性比较高。

第三，基本面可以长期研究，或者说长期深入研究有对应的回报，打个比方，你有两个研究方向，一个方向是解决一个数学难题，一个方向去研究用怎样的策略可以提升石头剪刀布的胜率。第一个方向，你可以花一年半年的精力去研究，时间越长，研究越深入，越接近最终答案。但是第二个方向，你研究一段时间以后，发现你没东西可研究了，而你的胜率就卡在50-60%之间，再也上不去了（类似择时的研究），所以第二个方向没有长期研究的价值。

总结就是，价值投资长期更具有确定性，针对价值投资的研究，有足够的空间可以不断精进。

就像一个跑步者，

如果你的目标是500米，你是按照奥运百米冲刺一样快跑；

如果你的目标是马拉松，你会通过慢跑达到；

如果你的目标是穿越中国，你一定是步行的。

价值投资适合的是把目标放在穿越中国这个维度上的人，这个时候，你从他身边跑过，对他说：“你走的这么慢，还没小学生跑的快，怎么可能穿越中国呢？”