何为价值投资？自己在价值投资这条路上能走多久？

在投资这条路上，每个投资者都知道巴菲特。巴菲特被喻为“当代最伟大的投资者”“华尔街股神”，他创造了从100美元起家到获利470亿美元财富的投资神话。2000年初，美国《财富》杂志评出20世纪的八大投资大师，而巴菲特名列榜首，成为名副其实的最伟大的投资家。巴菲特已经91岁了，在2022年的今天他还在不停地工作，做自己喜欢擅长做的事。

巴菲特曾用一句话概括他的价值投资理论的精髓：“我们寻找的是一个具有持续竞争优势并且由一群既能干又全心全意为股东服务的人来管理的企业。当发现具备这些特征的企业而且我们又能以合理的价格购买时，我们几乎不可能出错。”

投资者绝不能购买那些价格高于公司长期增长率水平的股票，或者说，应当对那些价格上涨的幅度超过公司价值增加的幅度的股票敬而远之。投资者利用价格和价值的差异，在价值被低估时买入股票，那么他将会从中获利。

上市公司股票价值主要由五大因素构成：

1、盈利能力。

它反映公司整体经营状况和每股获利能力。主要指标是公司的边际利润率、净利润和每股的盈利水平，该指标越高越好。有价值的公司，盈利能力应是持续、稳定地增长，且每年盈利增长率高于本地生产总值的增长率。

2、市盈率。

指普通股每股市价同每股收益的比例。影响市盈率的因素是多方面的，有公司盈利水平、股价、行业吸引力、市场竞争力和市场成熟度等。市盈率在15-25时，估值属于正常，市盈率小于15时，说明该股票现在的价值被低估了。

3、资产价值。

它主要以上市公司的资产净值来衡量（净资产）。合理的负债率，体现公司较好的资产结构和运营效率。较高的负债率反映公司存在较大的财务风险和经营风险。

4、分红派息比例（股息率）。

合理的分红派息比例，反映公司良好的现金状况和业务全景。优质资产的

派息率应持续、稳定，且高于银行同期存款利率。分红派息率过低，说明

公司业务缺乏竞争力，股东利益没有保障，股票无吸引力。分红派息率不

稳定，且突然过高，反应公司缺乏长远打算，或业务前景不明朗。

5、安全边际。

股票价格低于资产内在价值的差距称为“安全边际”。股价与每股净资产做

比较，股价比每股净资产越低越安全，安全边际就越大。一般情况下，股

价是每股净资产的1.5倍是安全的。小于这个倍数，越小越安全。安全边

际是股票投资的“基石”，就像建房子基础是非常重要的。保住自己的本金

是第一要务。

投资者必须时刻牢记价值投资理念，利用准确的基本面分析，遵循严格的投资步骤。同时保持充分的耐心，价值投资者就能控制风险并减少损失，使下行风险可控并争取不错的业绩。价值投资理念是每个理性投资者都渴望做到的。价值投资永远都不会过时，过去实用、现在实用、将来更实用，它是我用一生的时间来坚持走的路。

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